Warum kommt die Umwandlung gerade jetzt?

Die Tendenz zum Grundsatz "Eine Aktie - Ein Stimmrecht" hat sich zunehmend verstärkt. Auch Aktionäre der SAP AG haben in letzter Zeit immer eine Umwandlung der Vorzugsaktien in Stammaktien gefordert. Dieser Forderung will die SAP AG mit dem jetzt angekündigten Schritt Rechnung tragen.

Ergeben sich durch die Umwandlung irgendwelche Änderung bezüglich der Steuer?

Davon gehen wir angesichts der steuerlichen Behandlungen der bisherigen Fälle nicht aus, ohne allerdings die Garantie für die Steuerneutralität der Transaktion übernehmen zu können.

Was geschieht mit laufenden Optionsscheinen?

Bitte wenden Sie sich mit Fragen zu Optionsscheinen an Ihre Bank.

Wie verändert sich die Spekulationsfrist?

Wir gehen angesichts der steuerlichen Behandlung der bisherigen Fälle nicht davon aus, dass sich etwas an den bisherigen Spekulationsfristen ändert. Hierfür können wir allerdings keine Garantie übernehmen.

Was bedeutet die Umwandlung für Vorzugsaktionäre?

Die Vorzugsaktionäre erhalten volles Stimmrecht ohne Zuzahlung. Sie erleiden durch die Umwandlung keinen Wertverfall ihrs Anteils. Die Umwandlung bedingt für sie keinen administrativen Aufwand; sie haben keinerlei anderweitige Kosten zu tragen.

Wie verändert sich die Dividendenpolitik?

Ziel der SAP AG ist es, die Aktionäre angemessen an den Unternehmensergebnissen zu beteiligen. Da nach der Umwandlung eine einheitliche Dividende an alle Aktionäre gezahlt werden muss, wäre eine Anpassung der Dividende auf das Niveau der Stammaktien zu Lasten der Vorzugsaktionäre. Die Vorzugsaktionäre sollen nicht auf ihr bisheriges Dividendenniveau verzichten. Die Verwaltung beabsichtigt daher der Hauptversammlung im nächsten Jahr eine Dividende vorzuschlagen, die bei entsprechender Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft auf dem Niveau der diesjährigen Vorzugsdividende liegt.

Warum benachteiligen Sie die Vorzugsaktionäre?

Die Vorzugsaktionäre werden nicht benachteiligt! Die Vorzugsaktionäre erhalten das volle Stimmrecht ohne Zuzahlung. Die neue Kapitalstruktur erhöht die Transparenz und ermöglicht der SAP AG mehr Flexibilität am Kapitalmarkt. Die Liquidität der einheitlichen Aktiengattung entspricht der Summe der Liquiditäten der beiden bisherigen Gattungen. Dies erhöht die Attraktivität der Aktie. Mit dem Grundsatz "eine Aktie - ein Stimmrecht" trägt die SAP darüber hinaus international üblichen Corporate Governance-Standards und Kapitalmarktgeflogenheiten Rechnung. Dieser Schritt war eine logische Konsequenz, um langfristig Unternehmenswert zu schaffen. Die Entscheidung bedeutet eine Win-Win-Situation für alle Beteiligten.

Würden Sie sich bitte zu den Kursentwicklungen äußern?

Grundsätzlich äußert sich die SAP AG nicht zu Kursentwicklungen. Bitte wenden Sie sich an den Anlageberater Ihrer Bank.

Mit welcher Mehrheit muss abgestimmt werden und wann?

Die Stammaktionäre stimmen auf der Hauptversammlung am 3. Mai über die Änderungen der Satzung, die zur Umwandlung führen würden, sowie über die Umwandlung selbst ab. Erforderlich ist eine 2/3-Mehrheit. Außerdem ist noch ein Beschluss der Vorzugsaktionäre nötig, der in der gesonderten Versammlung der Vorzugsaktionäre am 3. Mai gefasst werden soll und einer 3/4-Mehrheit bedarf.

Wird SAP jetzt ein Übernahmekandidat?

Die SAP AG hat eine hohe Marktkapitalisierung. Dies ist der beste Schutz gegen eine Übernahme. Die SAP verfolgt eine überzeugende Strategie und eine auf Wertsteigerung ausgerichtete Unternehmensführung. Wir können uns nicht vorstellen, dass es einem potentiellen Übernehmer gelingen würde, die Aktionäre der SAP AG von der Vorteilhaftigkeit seines Vorhabens zu überzeugen.

Wieso ist die Umwandlung eine Shareholder Value orientierte Maßnahme?

Die SAP AG vereinfacht ihre Kapitalstruktur und schafft dadurch mehr Transparenz. Die Umwandlung trägt dem Prinzip "Eine Aktie - Ein Stimmrecht" Rechnung. Alle Aktionäre werden gleichgestellt. Die Liquidität der einheitlichen Aktiengattung entspricht der Summe der Liquiditäten der beiden bisherigen Gattungen. Dies erhöht die Attraktivität der Aktie.